主營(yíng)連年虧損的海潤(rùn)光伏（600401，SH），依然未能報(bào)喜。今年一季度公司虧損5854萬(wàn)元，遠(yuǎn)低于投資者預(yù)期。

值得注意的是，海潤(rùn)光伏借殼上市時(shí)，大股東江蘇陽(yáng)光集團(tuán)曾許下業(yè)績(jī)承諾，按照當(dāng)初的承諾，此次江蘇陽(yáng)光應(yīng)該為海潤(rùn)光伏補(bǔ)償7.31億元，才能達(dá)到2013年盈利5.29億元的承諾目標(biāo)。

這顯然讓江蘇陽(yáng)光有些吃不消，為此，其提出了新的利潤(rùn)補(bǔ)償方案，擬將現(xiàn)金補(bǔ)償改為由海潤(rùn)光伏原20名股東以股票的方式進(jìn)行補(bǔ)償。

一季報(bào)顯示，海潤(rùn)光伏當(dāng)期實(shí)現(xiàn)營(yíng)收12.58億元，同比增長(zhǎng)46.17%；凈利潤(rùn)虧損5854萬(wàn)元。“相比去年同期，海潤(rùn)光伏業(yè)績(jī)已經(jīng)是明顯好轉(zhuǎn)，這源于光伏行業(yè)的整體回暖�！惫夥�行業(yè)專家趙玉文指出。

對(duì)于今年一季度的業(yè)績(jī)，海潤(rùn)光伏CEO楊懷進(jìn)表示，一季度是施工淡季，受季節(jié)性因素影響較大�！澳壳靶袠I(yè)形勢(shì)已經(jīng)改變，公司經(jīng)營(yíng)形勢(shì)也在好轉(zhuǎn)，公司在電站方面會(huì)加大力度，2014年全年業(yè)績(jī)也會(huì)繼續(xù)改善。”

趙玉文表示，“目前國(guó)家對(duì)光伏電站補(bǔ)貼較大，這是光伏企業(yè)加碼光伏電站建設(shè)的一個(gè)目的。不過，雖然短期內(nèi)建設(shè)光伏電站能獲得一定額度的補(bǔ)貼，但光伏電站前 期投入大，受益期限比較長(zhǎng)，這對(duì)企業(yè)的資金有一定的壓力。如果盲目建設(shè)光伏電站，會(huì)導(dǎo)致企業(yè)的虧損進(jìn)一步加劇。”

對(duì)海潤(rùn)光伏的投資者而言，較為關(guān)心的可能并不是業(yè)績(jī)，而是大股東的業(yè)績(jī)補(bǔ)償承諾。在2011年海潤(rùn)光伏進(jìn)行重大資產(chǎn)重組時(shí)，大股東江蘇陽(yáng)光集團(tuán)承 諾：2011~2013年上市公司凈利潤(rùn)分別不低于4.99億元、5.1億元、5.29億元，差額部分由陽(yáng)光集團(tuán)以現(xiàn)金方式補(bǔ)足。但這3年，上市公司實(shí)際 凈利潤(rùn)分別為4.02億元、208萬(wàn)元、-2.03億元，均低于承諾值。為此，江蘇陽(yáng)光已在前兩年向上市公司補(bǔ)償了約6億元現(xiàn)金。

海潤(rùn)光伏4月30日發(fā)布的公告顯示，包括江蘇陽(yáng)光在內(nèi)的20位海潤(rùn)光伏原股東提出議案，提請(qǐng)股東會(huì)修改業(yè)績(jī)補(bǔ)償方案，變現(xiàn)金補(bǔ)償為定向轉(zhuǎn)增補(bǔ)償。具體修改 方案為：公司以目前除原海潤(rùn)光伏全體20名股東除外的公司其他股東的總股本28787萬(wàn)股為基數(shù)，以資本公積金向其他股東每10股定向轉(zhuǎn)增1.6股，其他 股東共計(jì)可獲得4606萬(wàn)股，定向轉(zhuǎn)增實(shí)施完成后其他股東占上市公司的股比將從目前的27.78%上升至30.85%。

有業(yè)內(nèi)人士指出，僅從股價(jià)來(lái)看，定向轉(zhuǎn)增方案對(duì)小股東是劃算的。江蘇陽(yáng)光方面也表示，與現(xiàn)金補(bǔ)償方案相比，該方案下其他股東實(shí)際享受到的補(bǔ)償金額更高。

趙玉文則認(rèn)為，“在2013年補(bǔ)償結(jié)束之后，大股東3年的補(bǔ)償方案就將結(jié)束，今年無(wú)論海潤(rùn)光伏業(yè)績(jī)好壞，江蘇陽(yáng)光將再無(wú)補(bǔ)償責(zé)任，所以今年才是考驗(yàn)海潤(rùn)光伏真正的一年�！�